近日，经济学院宋彦副研究员合作论文"Extrapolative Households and Strategic Firms: Evidence from China's Land and Housing Market"在国际城市经济学领域顶级期刊《Journal of Urban Economics》2026年第153卷正式发表。该研究从家庭跨市场外推性预期与开发商战略性竞拍行为的视角，提供了土地拍卖影响住房市场运行的经验证据。宋彦为论文共同第一作者，论文合作者为北京物资学院经济学院刘哲、暨南大学经济与社会研究院史炜教授、南京审计大学联合研究院孙伟增教授。

研究发现，高溢价土地拍卖能够显著推升邻近住房的成交价格与交易量，且在拍卖地块附近已持有土地存量的开发商会战略性地支付更高溢价。核心机制在于，开发商借助抬高地价向购房者传递房价上行信号、激活其外推性预期，进而提升其已持有未售房产的价值，形成"交叉补贴"效应。本文系团队围绕中国土地与住房市场运行机制开展系列研究的阶段性成果之一。

土地与住房市场的联动是理解中国城市经济运行与房地产宏观调控的核心议题之一。该论文基于2008—2017年中国35个城市约5.6万宗土地拍卖记录、约70万笔二手房交易数据、约60万条新建商品房销售数据等多源微观数据，利用土地拍卖时点的外生性构建事件研究式双重差分模型，系统检验土地拍卖溢价对周边住房价格、成交量以及家庭预期的影响，并进一步分析开发商在土地竞拍中的战略性行为及其作用机制。研究表明，土地溢价每提高一个标准差，3公里范围内住房成交价相对3—5公里范围内显著上涨约1.7%，新建商品房价格与成交量同步上升，并呈现较强的时间延续性，上述效应在房地产市场上行期尤为显著，在下行期则明显减弱。机制检验显示，百度搜索指数与住房价格预期调查数据均印证，家庭在观察到高溢价拍卖后会显著上修对未来房价的预期，构成开发商战略性行为的微观基础。进一步研究发现，在拍卖地块3公里范围内已持有土地或未售房产的开发商，在竞拍中平均多支付3.9%—5.72%的溢价，且该效应主要由"未售存量"渠道驱动，与企业的融资能力、私有信息优势或规模经济等替代性解释无关。基于"限房价、竞地价"政策实施的准自然实验进一步表明，当未来房价被外生约束后，开发商的战略性溢价行为基本消失，从而为"交叉补贴"机制提供了有力的因果证据。

宋彦，山东大学经济学院副研究员、硕士生导师。博士毕业于加拿大麦吉尔大学经济学专业，曾任暨南大学经济与社会研究院助理教授。主要研究方向为劳动经济学、教育经济学与健康经济学，研究成果发表于Journal of Urban Economics、Journal of Economic Behavior & Organization、Economics of Education Review、Health Economics等国际权威经济学期刊，主持国家自然科学基金面上项目、山东省自然科学基金青年项目等多项国家级和省部级科研课题。

文/宋彦、吕宁、周丽芳