近日，山东大学经济学院张群姿教授、刘茵伟博士生、耿春晓（通讯作者）博士后的研究成果《企业标准化建设与股票流动性研究》在经管领域权威期刊《金融研究》2025年第11期发表。该文是国家自然科学优秀青年基金项目“金融风险测度与预警”（项目编号：72222013）的阶段性成果之一。

标准引领是经济体迈入高质量发展、参与高质量竞争的重要标志。标准的效用已被证实对商品和要素市场的活力与效率产生了深远影响。商品、要素和资本市场作为现代经济体系的三大核心市场，通过市场主体行为形成密切关联。其中，作为最高形态的市场制度，资本市场的效率与活力与商品和要素市场息息相关，因此标准对市场活力的影响可能存在从商品、要素市场向资本市场的扩散，但尚无研究关注标准化建设在资本市场的效能。

本文手工整理了我国上市公司的标准信息并考察了标准化建设对股票流动性的影响效应与机理。研究发现，标准化建设显著提升了股票流动性，核心机理在于增强企业市场竞争力与缓解信息不对称。进一步研究发现，标准化建设通过提升股票流动性进一步降低了企业陷入财务困境继而违约的风险。

本文创新性地将标准化建设经济后果的研究框架从商品和要素市场拓展到了资本市场，有助于深化对标准化经济效能的全方位理解。同时，本文构建起了从实体企业行为调整到资本市场效率提升、最后反哺至实体风险下降的逻辑链条，有利于揭示实体领域与金融系统的良性互动过程与微观机制。

张群姿，山东大学经济学院教授，博导，副院长，国家自科优青项目主持人，国家级、省级一流本科课程负责人，教育部全国高校“双带头人”党支部书记工作室负责人及“强国行”专项行动负责人，山东省金融高端人才，山东大学杰出中青年学者、齐鲁青年学者。瑞士洛桑大学和瑞士金融学院金融学博士，博士论文曾获瑞士沃州优秀论文奖。论文发表于Journal of Financial Economics, Journal of Financial and Quantitative Analysis，Management Science, Journal of Money, Credit and Banking，Journal of Financial Markets，Journal of Futures Markets等国际一流期刊。分别担任金融学季刊和Journal of Futures Markets, International Journal of Finance and Economics副主编、Energy Nexus和The Innovation期刊编委。

耿春晓，山东大学经济学院“卓优博士后”，研究领域为产业组织结构、公司财务与资本市场。研究成果发表于《经济研究》《经济学（季刊）》《中国工业经济》《会计研究》Journal of Banking & Finance等国内外期刊。主持国家自科青年科学基金（C类）、中国博士后科学基金面上项目，入选国家资助博士后研究人员计划、山东省博士后创新人才支持计划，曾获山东大学优秀博士后一等奖。

刘茵伟，山东大学经济学院博士研究生，研究成果发表于《金融研究》《国际金融研究》等期刊。

文/耿春晓 刘茵伟