2014-08-03 央行观察

来源：华尔街日报中文网​

作者：Bob Davis​

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国际货币基金组织(International Monetary Fund，简称IMF)最近在中国经济评估报告中揭示的最令人震惊的事实之一是，北京不积极缩小信贷泡沫带来的风险有多大。

IMF经济学家考察了43个国家50年来的情况，发现只有四个国家的信贷增长曾像中国近五年所经历的一样快，而这四个国家在出现超高速信贷增长三年内都爆发了银行业危机。

IMF的报告没有提到这四个国家的名字。但在回复“中国实时报”栏目的请求时，IMF提到了这四个国家。

它们是：

--巴西（1994年发生银行业危机）

--爱尔兰（2008年发生银行业危机）

--西班牙（2008年发生银行业危机）

--瑞典（2008年发生银行业危机）

在这四个国家，五年里债务占国内生产总值(GDP)的比例都增长了75至100个百分点不等。IMF估计，在过去五年中，中国国内债务占GDP的比例增长了73个百分点。

所有这一切并不意味着中国势必重蹈其他四个国家的覆辙。IMF敦促中国开始更加认真地对待信贷问题，特别是要减少地方政府债务的增长。IMF表示，如果去杠杆化会令未来一两年的经济增长受损，那也只能如此。现在经济增长小幅放缓总比今后大幅放缓要好。

IMF警告称，如果不改变经济增长模式（意味着更少地依靠信贷来推动GDP增长），发生一场可能引发金融危机及/或经济增长大幅放缓的冲击的可能性将继续增大。

驻IMF中国执行董事张涛表示，北京注意到了这类风险。他在对IMF的报告做出回应时写道，通过在稳增长与调结构和促改革之间达成一种微妙的平衡，中国政府相信，中国经济将能够走上一条更可持续、更均衡的发展道路。

未完待续……