2007年08月17日 08:46:42 中财网

受美国次按危机影响，亚洲股市昨日遭遇"9·11"事件后最严重暴跌。美国股市决定中国股市走势的论调再次喧嚣尘上。中国股市能否独善其身？

从以往的数据来看，中美两国股市也并不是完全同步的。"9·11"事件后到2005年7月，美国股市从8000点一路上涨到12000点，中国的A股市场却从2245点跌到998点。前一段时间，中国股市到达高点4335之后，整个股市处于一个大的箱形震荡期，而美国股市一路上扬，7月24日以来才出现连续大跌。

俗话说"股市是经济的晴雨表"，从各个国家的发展历史来看，股市与本国的经济走势基本上是一致的。近些年中国经济年均增长率达到9.8％，而且将来很长一段时间中国经济增长依然保持高速，已成为世界上绝大多数国家领导人和经济学家的共识，而美国经济增长的幅度依然远远低于中国，"东边日出西边雨"。在这样的前提条件下，从长期看，中国股市可能与美国股市有截然不同的走势，美国股市怎么可能决定中国股市呢？

中国股市是一个相对独立的市场。人民币不是完全自由兑换，外国资本有条件、有限额进来，国内资金也很难随意出去，这样就形成了相对独立封闭的市场。在这种背景下，中国股市的走势主要取决于国内经济自身的特点和供求关系。

从其他市场来看，在本币升值过程中，其股市表现与美国股市也有相当大的不同，当年的日元、韩元与台币在本币升值的情况下，日本、韩国及中国台湾地区股市快速上涨，其上涨的速度远远超过同期美国的股市表现，美国股市并没有决定那个时候日本、韩国及中国台湾地区的股市走向。

美国股市对中国股市到底有什么影响呢？

从思维方式上来看，中国很多管理高层、高级学者和相关的人士，从思想的根子上，认为美国股市是中国股市的标榜，主要的原因是美国在经济理论，尤其在金融领域的理论具有无可比拟的强势地位，很多人潜意识认为美国股市的许多做法，中国股市必须依从，甚至美国政府对股市的态度，中国政府也应该全面学习。在这样的思维影响下，当美国股市大跌和中国股市的市盈率高于美国时，许多学者便纷纷指点江山，大肆指责说中国股市有泡沫等等，这些言论可能蒙蔽许多投资者，也可能成为股市大鳄们颠覆股市的手段。

从心理的角度看，作为经济大国的美国，其股市大跌必然会影响到整个世界对经济的看法，影响投资者的心态。从这点上来讲，美国股市对中国股市确实存在一定的影响，但从中国的基本面来看，这种影响不是决定性的因素。

从资金的角度看，QFII和进入中国的热钱占中国股市的总资金比例并不是很高，对整个资金面影响不是很大。美国股市大跌，可能有一部分资金回流美国，但也会有热钱为了逃避风险而进入中国。

对投资者而言，我们要认清中国股市的基本特点和主要矛盾，注意避免把次要因素当成主要因素，成为股市大鳄翻云覆雨的牺牲品，对中国股市的长期趋势有更清醒的认识。