2007年09月08日 05:19:34 中财网

随着牛市行情的演绎和深入，百元股上演的节奏将会明显加快，一次震撼人心的百元股浪潮正在席卷而来，它们将向人们展示一支百元股国家队的雄伟气势，同时也向世界宣布，中国的资产价格重估已经取得阶段性成果，中国的蓝筹市场正在迅速成形。

另一场战役已经打响。

8月份的最后一个交易日，天马股份（002122）跳空高开，股价首次达到106元，成为这一个月里第八只现价超过100元的股价，也成为沪深两市2007年第14只现价超过100元的股票，至此，在8月份，平均不到3个交易日就能诞生一只百元股。

随着牛市行情的演绎和深入，百元股上演的节奏将会明显加快，一次震撼人心的百元股浪潮正在席卷而来，它们将向人们展示一支百元股国家队的雄伟气势，同时也向世界宣布，中国的资产价格重估已经取得阶段性成果，中国的蓝筹市场正在迅速成形。

百元股的沉浮折射了中国证券发展史的沧桑历程。历史上的几只百元股也凝聚了投资人的几多辛酸、几多泪水。亿安科技股价从126元的顶峰跌落至每股3.56元，用友软件股价从100元跌落至最低5元多，多少投资人因此而血本无归，从此，百元股成了中国股市泡沫的代名词，百元股已经不是一个单纯的股价概念，对于它的态度关乎人们对待高价股的态度。

历史上溯到1992年，以延中实业(600601)、真空电子(600602)、飞乐音响(600651)、爱使股份(600652)、申华实业(600653)、飞乐股份(600654)、豫园商场(600655)、浙江凤凰(600656)为代表的老八股在刚刚萌芽的中国证券市场上掀起波澜，股价纷纷超过百元，只不过后来经过拆细后回到百元之下，这种特殊历史背景下的百元股我们可以一笔带过，不必深究。

1996年的牛市再次燃起了人们的百元股梦想，人们对于当时的龙头股四川长虹、深发展、河南神马等成为百元股的期待，在一片热捧声中，深发展最高价问鼎过49元，四川长虹因承载着"产业报国"的民族梦想，在家电业的黄金时代里创造了66元的历史高价，但是受制于那轮牛市的幅度有限，上证指数从1996年的512.74 点到1997年的1386.51 点，总共只是上涨了874 点，上涨的持续性非常有限，因此未能成就这三只股票的百元股梦想。

但是，故事并没有结束，1999年的5·19行情的启动为百元股的第二次浪潮的到来提供了绝佳的机会。就像这波牛市行情的背景所启示的那样，网络科技成为了最好的噱头。投资人将百元股的希望锁定在网络和科技股上。2000年，来自广东的上市公司亿安科技吸引了众多的投资人的关注，一时间异军突起，其凭借电动车的科技概念迎合了当时对于科技股的追捧。不仅如此，亿安科技在二级市场的出色表现更是出人意料地受到管理层重要官员的盛赞，这更给其股价火上浇油，在随后一个月的时间里，股价一飞冲天，上涨115%，直击126元，创造了中国股市新的神话。然而，随后该股便盛况不再，股价从最高位直线滑落，最低价达到3.58 元，这只股票就是现在的ST宝投。亿安科技公司也因操控股价而受到查处，证监会向公司开出巨额罚单，公司面临成千上万投资人的索赔，至此，曾经在中国证券史上最风光的第一只百元股就这样悲惨谢幕。

平心而论，亿安科技在当初曾经也是一家良性的公司，其主业定位在房地产、商贸及公用事业，对广州市政建设贡献良多，是当时中国股市这个大染缸毁掉了这家很有前途的公司，一直从事实业的总经理罗成一旦发现二级市场圈钱这一捷径便不可自拔，最终走上了与庄家共同操控股价的路子，害了股民，也害了自己。

不应忘记的另外两位百元英雄还有清华紫光和用友软件。当时全球网络泡沫的背景使得IT公司在股市上如鱼得水，清华紫光和用友软件是最好的炒作标的。清华紫光凭借着中国第一工科大学的高校背景，其股价于于2000年2月24日摸高106元，但随后一路下跌，最低价跌至5.34元，用友软件可能堪称股市上最幸运的宠儿，其上市时赶上了那波牛市最狂热的阶段。再加上管理层突发奇想地让用友软件按市场价自主定价发行，使其发行价创纪录地达到了50多元，融资额达到8亿元的天文数字，这相当于用友当时一年销售收入的10倍，上市后股价便一路上扬直摸百元大关。然而，毕竟属于炒作的结果，随着牛市行情的结束，其股价在百元之上仅停留了一天便随着大盘一路下滑，在4年熊市末端最低跌至12.78元。此后，用友软件在二级市场的号召力至今也没有完全恢复。

纵观这一轮百元股潮可以发现，概念炒作占了相当大的成分，这源于当时整个网络泡沫的背景，各路游资充分利用了这一背景大肆炒作，当整个网络泡沫破灭之后，其盛景便不再。另外，牛市的迅速结束也使得许多企图冲击百元股的公司无功而返。从第二波百元股中，我们可以看出，成就百元股的几个前提条件，一是要有机构的长期稳定持有，不至于一到目标价位就迅速出货导致股价下跌，另外一个因素就是需要一波持续时间长的牛市，这样冲击百元的努力不至于随着牛市的结束而提前夭折。

这样的时代终于到来了。

2006年， 与轰轰烈烈的中国股权分置改革同时进行的，是以尚福林主席为首的管理层大力提倡和发展以基金为主的机构投资者，这一举措对于保障股权分置改革的正常进行，对于牛市行情的延续和进一步演绎起了至关重要的作用。北京首放提供的数据显示，目前，我国开放式基金的总数已经达到了330只，发行的基金总份额接近1.26万亿份，估计净资产总值大约2万亿元，占到两市流通市值的约三分之一。另外，管理层还引入了合格的境外机构投资者，即QFII。截止到6月30日，其持有的A股市值达到407亿元人民币。机构投资者的迅速发展为蓝筹市场的培育奠定了基础，同时大大减小了市场的波动幅度。尤其是QFII的加入，给思想僵化的A股市场带来了强烈的精神震荡，在上证指数1500点和3000点位置，本土基金两度险些踏空而被QFII两度抄底后，国内的基金公司终于懂得了什么叫做价值投资。同时，基金投资理念的转变带动了中小散户投资理念的转变，如今的A股中小投资者，比历史上任何时候都经得起市场波动的影响，在市场震荡的时候比任何时候都有更强烈的持股意识。这样的投资气氛造就了自2005年8月份以来中国最强劲的牛市。

正是在这样的牛市氛围下，中国证券市场迎来了第三波百元股的浪潮。

百元股的雏形

百元股的第一次出现是在证券市场诞生之初--1992年，当时上海本地股如二纺机（600604）、豫园商城（600655）等老八股均达到过百元。这主要是由于那时的百元股是没有拆细的缘故。上海试行过一段时间的特殊发行价格，因此有一部分股票以高于面值较多的价格发行，但后来这些股票都经过拆细，也就是股票分割。

百元股的重生

实际上我们所评价的百元股，应该从1992年年底老股票进行"拆细"之后开始算起。这一阶段，两市曾出现过三只著名的百元大股。

在2000年至2001年的网络科技高潮中，股市诞生了第一只真正意义上的百元股，那就是让老股民记忆犹新的亿安科技，现名ST宝投（000008）。该股1998年10月26日上市时由8元起步，仅用一年半的时间，就在2000年2月15日冲破百元大关，最高达到126.31元，引起了市场的极大震动。但是，它在百元之上只停留了5个交易日便开始下滑。2001年1月10日，证监会宣布查处涉嫌操纵亿安科技股票案。受此消息影响，该股开始一路下跌，最低时一度跌至3.58元，曾经的风光最终烟消云散。如今尽管该股回升到11元附近，可套在百元以上的老股民恐怕在有生之年都难以解套。

清华紫光，现名紫光股份（000938）是继亿安科技之后的第二只百元股。该股自1999年11月4日上市首日的50元开始发力，用了短短2个月时间实现翻倍，并在2000年2月17日创下高点106.57元。清华紫光的百元股征途也如昙花一现，在百元之上仅仅逗留了一天。由于其盲目的多元化投资导致了巨额亏损，2001年清华紫光全年亏损2362.17万元，随后其股价也从106.57元最低跌到6.2元。更名后的紫光股份现价在18元附近。

2001年5月18日，用友软件（600588）在万众瞩目下闪亮登场，并于上市当日即触摸百元整数大关。但当日只成交了几百手，停留了几秒钟便与百元匆匆告别，跌回100元以下。用友软件如今的价格在55元左右，是历史上的百元股中价格最高的。

亿安科技、清华紫光和用友软件，一度被称为百元股"三杰"，这3只股票在盘中都曾相继摸高百元关口，但最终未能如愿站稳百元大关。

通过历史我们不难发现，每次百元股大量出现之后都会出现长期调整的行情，百元股似乎更多的和泡沫联系在了一起。在市场机制不够完善和人为坐庄因素的双重背景下，不管是二纺机、豫园商城，还是后来的亿安科技、清华紫光等百元股，虽然它们都风光一时，但是在没有业绩支撑的情况下，最终还是走上价值回归的道路。

新百元股的崛起

在2001年之后，股市5年多未再出现百元大股。去年底以来，市场就对百元股开始期许。谁会率先冲进"百元股军团"？几乎所有猜测目标一致指向贵州茅台（600519）。

2007年1月i15日，贵州茅台不负众望，最高价冲到102元，并在下半年牢牢屹立在百元之上。

再次出现的百元股，是建立在价值投资的理性估值基础之上的。国都证券的王明德分析认为，茅台具有难以撼动的品牌地位、极强的定价能力。经过多次股本扩张，贵州茅台充分显示了品牌绩优股巨大的投资价值。

从贵州茅台成为百元股那一刻起，百元股具有了新的内涵。而此后接连突破百元的小商品城（600415）、驰宏锌锗（600497）、山东黄金（600547）等，不仅将崇尚价值发现的投资理念推向高潮，更对市场资金的投资取向起到积极而深远的影响。

今年以来相继诞生的这些百元股，均有亮眼的业绩支撑。其中，贵州茅台每股收益1.59元、小商品城2.43元、驰宏锌锗更是高达5.32元。不仅如此，驰宏锌锗还推出了每10股送10股并派现金30元这一沪深股市有史以来的最大红包。

百元股今昔对比

今年出现的百元个股，与历史上曾出现的百元股相比具有三个明显差异：

首先是基本面不同。从前的百元股纯粹就是炒作的结果，没有业绩支撑的"百元大票"就像一个巨大的投资陷阱，一旦市场环境和资金链出现问题，这些个股最终都跌途漫漫。但本轮牛市中突破百元大关的个股中，既有资源类个股，也有百年品牌的民族企业。这批百元股的出现，和目前国内宏观经济的发展有着密切的联系。

其次是运作主力不同。当初拉动百元个股的主力，是一些所谓庄家的私募资金所为。而这次拉动这些百元个股的生力军大多是基金和保险资金等市场主流资金，属于通常意义上的阳光资金。

最后是结局不同。此前，亿安科技、清华紫光、用友软件这3只百元股中，只有亿安科技在100元上方停留了5个交易日，其他两只仅维持了一天。而今年的百元个股几乎都站稳在百元关口之上，有的股价还不断向纵深发展，如中国船舶（600150）在上周一（9月3日）盘中突破200元，并继续向上拉升。

□ 笔夫 华夏时报