金融投资学

前序课程: 微观经济学、宏观经济学、货币经济学、计量经济学

课程介绍：

本课程为山东大学经济学院为高年级本科生开设的专业课程，旨在教授金融投资学的基本研究方法和介绍该领域的最新研究进展。金融投资学属于应用经济学领域内的重要学科，其主要研究内容为证券分析与投资组合原理。本课程遵循从证券的概念到证券交易，再到证券定价与证券分析的内在顺序；讲授过程中注重实证金融方法在本课程中的应用，用以展示了投资组合理论如何在现实中应用。本课程主要涵盖股票、债券、证券投资基金、衍生证券、证券发行、证券交易、投资组合原理、资产定价、股票估值、债券估值、证券投资基本分析、证券投资技术分析、证券投资策略等内容。

考核方法：

期末考试成绩占总成绩的70%，平时作业成绩占总成绩的30%。

教材及参考书目：

1. 胡金焱等. (2013), 证券投资学, 第二版, 高等教育出版社.

2. Bodie, Zvi, Kane, A., Marcus, A.Investments(Eighth Edition), McGraw-Hill/Irwin, 2009. (参考)

教学内容：

第1周：证券投资概论及证券市场

阅读参考：

胡金焱等. (2013), 证券投资学, 第二版, 高等教育出版社. 第1章

Bodie, Zvi, Kane, A., Marcus, A. Investments, McGraw-Hill/Irwin, 2009, Chapter 14

第2周：股票、债券及共同基金的概念

阅读参考：

胡章宏, 王晓坤, 中国上市公司A 股和H 股价差的实证研究, 经济研究, 2008(4)

杨娉, 徐信忠, 杨云红, 交叉上市股票价格差异的横截面分析, 管理世界, 2007(9)

吴文锋, 朱云, 吴冲锋, 芮萌, B 股向境内居民开放对A、B 股市场分割的影响, 经济研究, 2002(12)

谢世清, 邵宇平, 股权分置改革对中国股市波动性与有效性影响的实证研究, 金融研究, 2011(2)

吴江, 阮彤, 股权分置结构与中国上市公司融资行为, 金融研究, 2004(6)

周春生, 马光, 中国上市公司的股权结构与财务报表更正, 金融研究, 2005(11)

第3周：证券交易方式与形式

阅读参考：

Economides, Nicholas, and Schartz, Robert, “Electronic Call Market Trading,” Journal of Portfolio Management, Spring 1995, pp. 10-18

胡金焱等. (2013), 证券投资学, 第二版, 高等教育出版社. 第7章

Bodie, Zvi, Kane, A., Marcus, A. Investments, McGraw-Hill/Irwin, 2009, Chapter 3

第4周：证券发行市场及IPO

阅读参考：

朱红军, 钱友文, 中国IPO 高抑价之谜：“定价效率观”还是“租金分配观”？管理世界, 2010(6)

邹高峰, 张维, 徐晓婉, 中国IPO 抑价的构成及影响因素研究, 管理科学学报, 2012(4)

第5周：股票估值——股利贴现模型

阅读参考：

Bower, Dorothy, and Bower, S. Richard. “Test of Stock Valuation Model,” Journal of Finance, 1970, XXV, pp. 483-492

Miller, M., and Modigliani, F. “Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares,” Journal of Business, 1961, 34, pp. 411-433

第6周：股票估值——行为金融视角

阅读参考：

Shiller, R. “Irrational Exuberance.” Princeton University Press, 2005

Kindleberger, C. and Aliber, R. “Manias, Panics and Crashes: A History of Financial Crises.” John Wiley & Sons, Ltd.

第7周：基本面分析

阅读参考：

Penman, Stephen H. “The Predictive Contents of Earnings Forecasts and Dividends,” The Journal of Finance, 1983, 38(4), pp. 1181-1200

Cragg, J.G., and Malkiel, Burton. “The Consensus and Accuracy of Some Predictions of the Growth of Corporate Earnings,” Journal of Finance, 1968, XXIII, pp. 67-84

第8周：基本面分析及技术分析评价

阅读参考：

Brown, Stephen J., and Warner, Jerold B. “Measuring Security Price Performance,” Journal of Financial Economics, 1980, 3, pp. 205-258

Elton, Edwin J., and Gruber, Martin J. “Earnings Estimates and Accuracy of Expectational Data, ” Management Science, 1972, 18, pp. 409-424

第9周：债券收益计算

阅读参考：

胡金焱等. (2013), 证券投资学, 第二版, 高等教育出版社. 第11章

Bodie, Zvi, Kane, A., Marcus, A. Investments, McGraw-Hill/Irwin, 2009, Chapter 14

第10周：利率期限结构与债券信用评级

阅读参考：

Lutz, Friedrich A. “The Structure of Interest Rates,” Quarterly Journal of Economics, 1940, LV, pp. 36-63

Carleton, W.T., and Cooper, I.A. “Estimation and Uses of the Term Structure of Interest Rate,” Journal of Finance, 1976, 31, pp. 1067-1083

第11周：债券风险管理

阅读参考：

Chance, Don M. “Default Risk and the Duration of Zero Coupon Bonds,” Journal of Finance, 1990, 45(1), pp. 265-274

Fama, E. “Term Premiums in Bond Returns,” Journal of Financial Economics, 1984, 13(4), pp. 529-546

第12周：收益、风险、偏好及大类资产配置

阅读参考：

Markowitz, H. “Markowitz Revised,” Financial Analysts Journal, 1976, 32(4), 47-52

Elton, E.J., and Gruber, M.J. “Modern Portfolio Theory: 1950 to Date,” Journal of Banking and Finance, 1997, 21(11), pp. 1743-1759

第13周：风险分散化原理

阅读参考：

Alexander, Gordon. “The Derivation of Efficient Sets,” Journal of Financial and Quantitative Analysis, XI(5), 1976, pp. 817-830

Lewis, Alan L., “A Simple Algorithm for the Portfolio Selection Problem”, Journal of Finance, 1988, 43(1), pp. 71-82

第14周：资本资产定价模型

阅读参考：

Sharpe, W.F. “Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium Under Conditions of Risk,” Journal of Finance, 1964, pp. 425-442.

Lintner, J. “Security Prices, Risk, and Maximal Gains form Diversification,” Journal of Finance, 1965, pp. 930-932.

第15周：套利定价模型与市场有效理论

阅读参考：

Ross, S.A. “The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing,” Journal of Economic Theory, 13, pp. 341-360

Fama, E. “Efficient Capital Market: A Review of Theory and Empirical Work,” Journal of Finance, 1970, XXV(2), pp. 383-417.

Fama, E. “Efficient Capital Market II,” Journal of Finance, 1991, 26(5), pp. 1575-1617.

第16周：资产定价模型的实证检验

阅读参考：

Roll, Richard, and Ross, Stephen. “An Empirical Investigation of Arbitrage Pricing Theory,” Journal of Finance, 35(5), 1980, pp. 1073-1105

Scholes, M., and Williams, J. “Estimating Betas from Nonsynchronous Data,” Journal of Financial Economics, 1977(5), pp. 309-327

第十七周：内容串讲、答疑