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### 【2001年中国城镇储户问卷调查综述】

中国城镇储户问卷调查是中国人民银行进行的一项制度性抽样调查，于每年2月、5月、8月、11月中下旬在全国50个大、中、小城市同时进行，每次调查回收有效问卷20000份。2001年四次调查结果显示：城镇居民收入信心稳中趋升，物价预期低位平稳；消费意愿平淡，住房消费意愿减弱；储蓄意愿增强；消费信贷的社会认可度提高。有关指数见下表：

指数\季度 | 2000四季度 | 2001一季度 | 2001二季度 | 2001三季度 | 2001四季度
当期收入感受指数 | 6.6 | 9.1 | 9.8 | 9.1 | 12.3
未来收入信心指数 | 15.4 | 11.8 | 13.2 | 14.0 | 19.1
当期物价满意指数 | 15.5 | 16.1 | 12.1 | 15.5 | 16.3
未来物价预期指数 | 21.6 | 9.6 | 11.9 | 12.3 | 12.3

注：上述指数均为根据问卷调查结果，采用扩散指数的计算方法计算而得。各项指数的计算公式分别为：

当期收入感受指数=(认为目前家庭月收入比3个月前“增加”的储户占比-认为目前家庭月收入比3个月前“减少”的储户占比)×100

未来收入信心指数=(预计未来3个月家庭月收入将比现在“增加”的储户占比-预计未来3个月家庭月收入将比现在“减少”的储户占比)×100

当期物价判断指数=(认为当前物价水平“令人满意”的储户占比-认为当前物价水平“过高，难以接受”的储户占比)×100

未来物价预期指数=(预计未来3个月物价水平将比现在“上升”的储户占比-预计未来3个月物价水平将比现在“下降”的储户占比)×100

一、城镇居民收入信心稳中趋升，物价预期低位平稳

2001年城镇居民的当期收入感受指数和未来收入信心指数均呈稳中趋升的走势(见图1)。四季度全国城镇居民当期收入感受指数为12.3，未来收入信心指数为19.1，分别比上年同期上升了5.7和3.7。2001年两项指数的运行水平较2000年为高，且全年未来收入信心指数一直在当期收入感受指数上方运行，显示居民收入呈良性发展。2001年政府再次提高机关事业单位职工和离退休人员工资，进一步完善城镇居民最低生活保障制度，这些收入政策的效果突出体现在四季度，带动上述两项指数在该季度产生2001年最大增幅。2001年城镇居民对物价水平的预期在一季度出现大幅下降，未来物价预期指数由2000年四季度的21.6降至9.6，其后三个季度基本保持在12左右。2001年城镇居民的未来物价预期指数与2000年相比，呈现低位平稳的特征。

图1　当期收入感受与未来收入信心变动图

二、城镇居民消费意愿平淡，住房消费意愿减弱

2001年调查结果中，反映城镇居民边际消费意愿的指标(认为“在当前物价和利率水平下，更多地消费合算”的储户占比)一至三季度分别为26.9%、26.7%和25.2%，呈下降趋势，“假日经济”刺激居民消费意愿出现阶段性强劲增长的效应有所减弱。四季度，在收入信心显著增强的带动下，城镇居民消费意愿有所增强，认为“在当前物价和利率水平下，更多地消费合算”的储户占比升至28.4%，比上年同期高1.2个百分点。但就全年而言，城镇居民消费意愿仍较平淡。

与2000年情况类似，2001年城镇居民购买住房及与之密切相关的购买大件耐用消费品的意愿逐季降低(见图2)，一定程度反映了房改政策拉动居民消费的力度仍在递减。调查中“未来3个月准备购买住房”的人数占比由一季度的24.8%降至四季度的22.4%，“未来3个月准备购买大件耐用品”的人数占比由一季度的31.4%降至四季度的29.8%。此外，调查中，回答“最近3个月，您(家)储蓄的主要目的?”时选择“买(建)房或装修”的人数占比也呈下降趋势，由一季度的13.4%降至四季度的13%。

图2　住房及大件耐用消费品购买意愿变动图

三、城镇居民储蓄意愿回升

随着连续7次降息、征收利息所得税等政策效应的充分显现，储蓄存款自1999年下半年增速放缓了近两年，但于2001年下半年开始储蓄存款增速出现明显回升。调查显示，2001年三、四季度，城镇居民储蓄意愿明显增强(见图3)，认为“在当前物价和利率水平下，更多地存钱合算”的人数占比为27.7%和29%，各自比上年同期上升了3.3和2.8个百分点。同时，选择“储蓄存款”为家庭最主要金融资产的人数占比在二季度降至近两年的最低点后，于三、四季度出现明显反弹。

图3　储蓄存款意愿变动图

居民储蓄意愿的恢复，原因有：1.城镇居民金融资产主要由储蓄存款、国债和股票“三分天下”，居民对股票和国债的投资意愿与其储蓄存款意愿存在此消彼长的关系(见表1)，导致股市行情和国债发行数量直接影响储蓄存款的增长。2001年6月份以来，股票市场出现深幅调整，市值缩水超过20%，股票投资风险加大，股民观望心理较浓，而可供居民购买的国债发行量有限，供不应求，导致居民储蓄意愿被动增强。与居民储蓄意愿增强形成对照，2001年选择“购买股票合算”的人数占比由年初的12.8%降至年末的6.9%。2.居民储蓄动机中“教育费”、“养老”、“防病、防失业或意外事故”等刚性成分呈上升之势(见表2)，且随着银行卡、“银证通”等业务的快速发展，储蓄账户除获利以外的交易、保障、服务等功能越来越强。3.随着2001年国民经济运行放缓及股市由强转弱，居民对利率水平的接受程度不断提高。认为“当前存款利率适度”的人数占比由2000年初的20%上升到2001年末的26%，认为“当前存款利率低”的人数占比两年间则下降了6个百分点。

按人数占比反映的各季度储蓄及投资意愿变动
表1 | 单位：%

项目\季度 | 2000四季度 | 2001一季度 | 2001二季度 | 2001三季度 | 2001四季度
在当前物价和利率水平下，哪种选择最合算? | 更多储蓄 | 26.2 | 26.5 | 25.2 | 27.7 | 29.0
购买国债 | 15.2 | 15.3 | 19.1 | 18.4 | 17.3
购买股票 | 13.0 | 12.8 | 11.8 | 10.5 | 6.9
您(家)拥有的最主要金融资产为： | 储蓄存款 | 64.3 | 63.6 | 61.2 | 65.0 | 66.6
国　　债 | 9.8 | 9.2 | 12.7 | 9.8 | 9.8
股　　票 | 11.0 | 12.0 | 12.1 | 10.2 | 9.0

注：表中所列非全部选项。

按人数占比反映的各季度储蓄动机及其变动

表2

单位：%

项目\季度 | 2000四季度 | 2001一季度 | 2001二季度 | 2001三季度 | 2001四季度
最近3个月，您(家)存钱的主要目的是： | 教育费 | 18.0 | 18.9 | 18.0 | 19.9 | 19.1
养　　老 | 12.7 | 13.2 | 13.0 | 12.8 | 13.1
防病、失业或意外 | 9.4 | 9.5 | 9.8 | 10.1 | 10.9

注：表中所列非全部选项。

四、城镇居民对消费信贷的接受程度提高

2001年调查中，回答“家庭主要负债为银行发放消费贷款”的人数占比逐季上升，四季度该比例为12.3%，分别比一季度和上年同期上升1.1和0.8个百分点。

(徐洁勤)