世界经济

### 世界经济—— 2001年陷入衰退，2002年将缓慢复苏

自2000年下半年起，美国经济首先急剧减速，随后经济低迷持续多年的日本便进入战后“最糟糕状况”，接着曾被普遍认为可以逃过此劫的欧洲经济也变得步履蹒跚。大约到2000年底，支撑世界经济发展的三大经济体——美国、欧洲、日本战后首次同步进入经济不景气时期。进入2001年，特别是“9.11”恐怖事件爆发后，美国当季GDP出现自1993年以来首次单季负增长1.3%；日本经济持续恶化，2001年第二、三、四三个季度GDP增长均为负值，全年GDP下降0.9%。日元汇率到年底跌破1美元兑换130日元的关口；欧元区“低增长，高通胀，高失业率”状况进一步加剧，第一、第二、第三、第四季度经济增长率逐季下滑，分别为2.5%、1.6%、1.4%、0.6%，全年为1.5%。可以说原本不景气的世界经济在“9.11”事件的冲击下进一步加剧。根据世界银行2001年全球经济增长率为1.2%（40年来最低）的最新统计，如果按照“世界经济增长低于2.5%即为衰退”这一通常定义去判断，2001年世界经济陷入了技术意义上的衰退——“9.11”不仅使美国经济雪上加霜，而且将全球经济拖向衰退。如果按主要发达国家经济同时出现负增长，则整个世界经济进入衰退来判断，2001年世界经济虽不算衰退，但已临近衰退的边缘。受此影响，大多数新兴市场国家经济增长放慢，有的国家甚至发生了金融危机，如阿根廷。新加坡及中国的香港地区和台湾省均已陷入衰退，马来西亚也处在衰退的边缘。不包括中国和印度，亚洲发展中国家的增长率仅为约3%，比2000年低2～3个百分点。然而，中国、俄罗斯和印度等国经济仍维持较强的增长力。中国实际GDP增长了7.3%，俄罗斯和印度的增长率分别为4%和4.5%。另外，全球贸易增长也大幅度下降，增长率不到2%。国际油价和其他初级产品价格不断下滑。

2002年世界经济与金融形势仍然严峻，但比2001年年末国际社会普遍预测的会好一些。2001年年底的预测大都偏低，特别是对2002年经济增长率的预测普遍偏低。2002年4月IMF最新预计的2002年和2003年全球经济增长率分别为2.9%和4.1%，远远高于“9.11”事件后作出的几次预测。估计一些机构还将纷纷上调2001年末做出的预测。我们认为，从总体上说，世界经济目前已经基本触底，估计于2002年下半年将走上复苏之路，但由于日本经济和阿根廷经济危机的拖累，以及其他一些不确定因素的存在，整个复苏过程不会一帆风顺。另外，世界经济的增长前景在很大程度上仍将取决于美国、日本和欧元区经济的走势，由于近年主要工业国家经济周期同步性增强，而且全球经济对美国经济的依赖性加大，全球经济何时及在多大程度上能出现恢复，主要看美国经济何时及多大程度上能恢复增长。

美国经济：2001年衰退，2002年将比预期提前复苏但不确定性很大

分析、判断美国经济金融状况及经济走势的指标很多。2001年10月、11月及年底，美国商务部、美国会议委员会、劳工部等权威部门宣布的多项经济数据充分表明美国经济2001年已经步入衰退的深渊。2001年前三个季度美国经济先是增长急速减慢，然后是下滑，增长率分别为1.3%、0.3%和–1.3%。国内私人部门投资和出口持续大幅下降对经济放缓起关键作用，前者已经连续5个季度下降，后者连续4个季度下降，而且下降的速度逐步加快。信息加工设备与软件投资对私人部门投资增长的贡献率降幅最大，其负面影响大于其他行业投资（如工业与运输设备投资）的下降。个人消费支出增长加速放缓，第3季度仅增长1%，低于第一、二季度3%和2.5%的水平。另外，美国生产指数、制造业指数、经济先行指标综合指数、全美采购经理人指数、美国消费者信心指数等等都纷纷创记录地大幅下挫（个别指标个别月份略有反弹）。美国全国经济研究局于2001年11月26日正式宣布美国经济从当年3月已经开始衰退。因而，美国历史上最长的10年增长期于2001年宣告结束，该年美国有32家负债额超过10亿美元的公司；全年美国绝大部分行业的盈利都出现下滑或出现亏损，列入《商业周刊》公司业绩榜首的美国900家大公司2001年的盈利比前年下降了59%；年底失业率从年初的4.2%升至5.8%；全年贸易逆差为3 463亿美元，GDP仅增1.2%。

2001年年底至2002年年初，美国经济出现了一些回转的迹象。2001年第四季度实际GDP增长比人们的预计好得多（首次公布是0.2%，2月修正为1.4%，最终修正为1.7%），使全年的GDP出人意料地达到1.4%。2002年消费者信心指数开始回升，个人消费、商业需求在增长，零售销售上扬，制造业出现扩张势头，工业生产上升，股市出现反弹。喜忧参半的形势为预测美国经济前景更增加了难度。我们认为，美国在基本经济因素仍然强劲、政策调控余地仍较充裕、银行业较稳健的情况下，美国经济复苏会比2001年年底时人们普遍预料得早，很有可能在2002年年中出现恢复性增长。有利于美国经济复苏的因素不少，（1）2001年和2002年3月国会批准的两轮经济刺激方案，使美国2001年有400亿美元，2002年至2004年将有近2 000亿美元相继注入经济，这对防止2001年经济陷入深度衰退，对经济尽快复苏及财政收支恢复平衡已经或更将发挥积极的作用。（2）在多年的发展中，美国培育了自由的金融市场和灵活的劳动力市场，美国经济消化外来冲击的能力很强。“9·11”事件的消极影响将会逐步削弱，人们对美国的信心将会逐步回升。（3）为了刺激经济复苏，美联储2001年已连续11次降息，总降幅达475个百分点。目前的联邦基金利率为1.75%，是40年来的最低水平，宽松的货币政策在经过一年的时滞后将对消费与投资产生作用。（4）美元仍保持其优势，大部分投资者对美国经济在积极的财政政策和货币政策刺激下有望反弹抱有信心，美元的地位在人们心目中并未动摇。我们基本同意IMF的最新预测，2002年美国经济将增长2.3%。

但美国经济复苏的前景依然脆弱，不确定因素太多。（1）目前IT产业的投资尚未出现恢复性增长迹象。（2）美元汇率走强，制造商很难出售商品，贸易逆差和经常项目逆差不断恶化。（3）美国依然较高的失业率无疑会严重影响着投资者和消费者对传统经济以及新经济增长前景的信心，进而影响消费者支出。而消费者信心长期以来一直是支撑美国经济的重要保障。（4）长短期利率差的扩大不利于长期性投资的恢复。（5）安然、凯马特等巨型企业相继破产，将在很大程度上阻碍经济复苏，因为大企业倒闭不仅直接导致股市大幅下挫，还将损害商业和消费信心。（6）进一步的恐怖行动尚未完全排除。若美国年内发动针对伊拉克的“新海湾战争”，海湾局势的动荡未必有利于美国经济的恢复。（7）欧元区、日本、阿根廷以及其他新兴市场经济的不景气对美国经济的拖累作用亦不容忽视。（8）美国的消费者和公司都已债台高筑，沉重的债务负担限制着能促进经济复苏的信贷增长。上述问题不彻底解决，对拉动需求形成巨大压力，进而直接影响着经济的尽快复苏。因此，我们不排除美国经济会出现短暂和温和的恢复又重陷衰退的可能性，但不可能太严重。全年美国经济很可能处于一种“低增长、高失业、低通胀”的状态。

欧盟经济：2001年不断减速，2002年将缓慢恢复正常增长

经济金融全球化程度的提高及全球金融市场联系的紧密，使经济减速的波及效应比以往更为迅速。2001年，欧洲国家出口大幅下降，企业投资停滞不前，因而，经济增长乏力。美国“9.11”事件爆发后，原本已经放缓的欧盟经济继续减速。2001年欧元区十二国经济增长率逐季下滑，第四季度仅实现0.6%的微弱增长。2001年12月份商业景气指数下跌至5年半最低–1.23。通货膨胀率高于欧央行的所设定的2%的目标，政府和消费者支出大跌，消费信心下降，投资不断下滑，出口继续大幅下降，就业机会持续减少。区内最大经济体德国是一个以国外为重要市场和原料基地的国家，在2001年第二季出现零增长后，第三季GDP为–0.1%，2001年全年只微增0.6%，远远低于2000年3%的经济增长率。这是1993年以来德国经济增长最慢的一年。欧洲疯牛病危机及饲料污染等事件也制约了德国经济的增长。德国政府原计划用拉动内需来刺激经济增长的目标也未能奏效。尽管税负有所减轻，但德国去年的个人消费增长率仍未超过前年1.4%的水平，国家消费支出也仅比前年提高了0.1%，达到1.3%。德国经济衰退对区域内其他国家的经济影响很大，一些国家财政赤字超过欧盟规定的GDP的3%。欧盟其他国家经济纷纷萎缩，甚至衰退。只有经济状况稍好一点的英国实现了2.4%相对较高的增长。法国全国由于家庭消费开支继续增长，经济稍好，增长率达到2%。

欧盟经济增速放缓是内外因素共同作用的结果。外部因素是美国经济减速仍未停止，日本经济难脱困境，“9.11”事件又对欧盟经济造成了巨大的冲击，它使消费支出和投资持续疲弱。因为：“9.11”事件使原本就因美国经济持续不振、通信和信息技术领域泡沫破灭造成的世界贸易增长停滞的状况进一步恶化，最直接的后果是运输和保险费用上涨，企业投资大幅度减少，家庭消费减弱，国际贸易进一步下降。从内部看，欧盟各国投资明显下降，疯牛病和口蹄疫的爆发不但使养殖业深受其害，而且也造成食品价格上涨，从而严重影响了消费者的信心。而欧盟85%的贸易是在区域内进行，私人消费是推动经济增长的重要因素。

2002年年初，在国际环境有所改善的情况下，作为欧盟经济体火车头的经济大国已露出希望的曙光。德国商业景气指数逐月爬升，2月份对未来预期的数据出现了自1983年以来的最大升幅。德国政府、研究机构及国际组织普遍认为，德国经济已走出低谷，正迎来一个新的增长期。德国财长表示，2002年下半年德国经济将恢复强劲增长。原本就比德国经济状况好的法国，经济形势比德国更乐观。欧元区12国经济信心指数已连续3个月上扬，家庭消费增势强劲。内需的增长将拉动经济的发展。

从整体上看，欧元区经济已经走出低谷，迈向复苏，并不断蓄积着冲力。只要美国经济不出现两次衰退后才步入稳定增长的情况，欧元区经济复苏的步伐将会逐步加速。2002年欧盟实现经济恢复增长有几个有利条件：（1）体现在区域内成员国经济互补和区域内贸易往来等方面的区域一体化优势将随全球经济复苏而显现，尽管近期受消费不振的影响，这一优势尚未显现。（2）欧元区结构调整、税制改革以及控制公共开支等措施将发挥作用。法国财经部长法比尤斯曾表示，法德两国应加强经济政策协调，促进欧盟国家的经济结构调整。法国政府已经决定从2001年至2003年减税约305亿欧元，并正在考虑进一步减少企业的税收负担，使企业增强竞争力，以促进经济增长。（3）欧元现钞正式进入流通不仅对区内投资者和消费者的信心有一定的推动作用，还将像一只无形的市场之手，推动欧盟统一市场透明性、竞争性的提高，并在消除商品和资本流动中的汇率风险及优化资源配置方面发挥作用。（4）国际大环境的改善。首先，美国经济已经走出衰退。其次，欧元区周边国家的经济状况较好，比如英国、中东欧国家以及俄罗期等。第三，东南亚经济在美国需求增长的带动下，经济状况开始好转。有利的国际大环境将带动欧元区工业生产的上扬和贸易顺差的扩大。（5）国际资本流向欧洲。从2001年年底开始，欧洲资本长期以来不断流向美国的局面出现逆转，今后，随着欧元正式流通，欧元区的经济实力和欧洲大市场将促使资本加速流向欧洲。此外，欧盟宏观经济的基本面依然强健，它既没有美国那样的巨额经常项目收支赤字，也没有日本那样空前的财政赤字和银行不良资产。从宏观上看，欧盟是目前世界上最为稳定的经济区，其良好的经济基础有助于该地区尽快恢复正常增长。国际油价如能保持大致稳定将有助于促使欧元区的通货膨胀率在2002年下半年回归至警戒线附近，从而为欧央行实行更加宽松的货币政策提供方便。美国经济如能在2002年年中开始复苏，而且欧元区国家加紧调整过分注重本区经济发展的政策，那么欧元恢复正常增长的可能性就很大。但油价及美国经济的前景不确定性太大，2002年欧元区经济增长前景仍不太乐观，上半年经济可能继续低迷，下半年能缓慢出现恢复性增长。

日本经济：2001年持续恶化，2002年有望扭转负增长局面

长期以来，日本的经济运行一直不健康，经济增长步履艰难。货币政策失灵，宏观调控空间狭小；财政政策几乎用尽，除使政府债台高筑外，别无任何明显成效。“9.11”事件对日本经济外部要素又构成了灾难性的打击。内需不足加上外部经济环境恶化，使日本于2001年再次陷入10年来第三次衰退。截至2000年年底，日本政府（包括地方政府）的债务余额已经占到GDP的135%，债务负担到了难以为继的地步。从2001年第一季度后开始，日本实际GDP增长连续下滑，第一、二、三、四季度的增长率分别为1%、–1.2%、–0.5%（开始按照一种新方法计算而来的）和–1.2%，全年下滑0.9%。通货紧缩在不断加剧，消费物价指数前三个季度分别下滑了0.8%、0.9%、0.8%和0.8%，全年通货紧缩率约为1%。失业率一直居高不下，到2001年末，创下半个世纪来5.6%的最高纪录。个人消费从2001年5月以来的“原地踏步”发展为年底的下滑，其中不仅家庭消费支出低下，汽车和家用电器的销售也不旺，日本金融体系持续动荡，坏账已达120万亿日元，占GDP24%。一些寿险公司相继破产，信用金库或信用社不断向金融厅提交破产申请，大型银行不良债权处理进程中损失不断增大。日元汇率持续走贬，年末日元汇率跌至132.20日元兑1美元。

为了刺激经济，在货币政策方面，2001年3月日本政府采取了激进的货币政策，恢复了零利率；接近年末又启用“弱日元”政策，但成效均不大，日本2001年12月份贸易盈余同比下跌18.4%，2001年全年下跌38%。2001年日本政府还提出了包括加快处理不良债权的步伐、制定银行持有股交易和持有限制的有关规定、搞活证券市场、实施土地流动化等主要内容的紧急经济对策，但日本经济并没有因日本政府和央行的这些措施而有任何起色。目前日本政府可以用来调控经济的手段已经捉襟见肘，现在唯一可以做的是重新实施小泉改革计划中所要大大削减的“增加公共事业投资”。小泉近日已经表示，要解除国债发行不准突破30万亿日元的禁令，也就是说，日本政府将在补充预算中扩大发行公债，增加公共事业投资。

上述措施能否奏效还很难说，但是2001年日本经济可说是陷入全面衰退。2002年日本的通货紧缩将继续；个人消费将会更加低迷；就业形势严峻；设备投资会继续减少，生产仍将处于低迷状态。主要原因是：（1）外部环境将难有较大的改善，日本出口仍将面临困难。（2）内需难恢复。（3）经济结构性调整与金融改革进展有限。（4）财政政策与货币政策有效刺激经济的空间几乎没有。（5）日元汇率走势不定。但从整体看，如果美国经济按人们所预期的那样恢复增长，加上日元贬值政策效应的显现，2002年上半年日本贸易状况可能会有所好转，日本政府的反通货紧缩措施、证券市场的复苏及全球经济的好转将会使经济稳定下来，不继续恶化。从2002年年初，出口已止降回升，矿业生产不断下降势头已止，库存调整已接近正常水平等方面看，估计2002年全年经济很可能比2001年年底各国际机构预测的好一些，也将比2001年好，甚至会出现微弱增长。但整体经济形势还将很严峻。

亚洲经济：再度面临严峻挑战，但金融危机不会重现

“9.11”事件后全球经济恶化的程度比原先估计的要严重的多，这对刚刚摆脱金融危机而步入复苏之途的亚洲国家和地区无疑是旧伤痕上又添新伤。本来，1997～1998年金融危机后，亚洲国家和地区经过结构调整和金融改革，已于1999年开始复苏。但随着2000年全球经济放缓，对外依赖性极强，特别是对电子产品出口和美国市场依赖很强的亚洲国家和地区，尤其是东亚、东南亚各国受到很大的影响和冲击。2001年上半年，韩国、泰国、菲律宾、马来西亚和印尼五个金融危险重灾国的出口增长率从2001年的平均19%锐减到3.8%。与此同时，内部需求，特别是私人需求疲弱，导致进口减少。2001年上半年，这五国的进口从1999年下半年以来的平均增长28%转为0.7%。由于出口下降，内需不振，五国的平均经济增长率从2000年下半年的5.6%下降到2001年上半年的2.9%。

而“9.11”事件的爆发又给亚洲国家和地区的经济前景带来了更多、更大的不确定因素和外部威胁。最直接受打击的是航空、旅游以及出口等支柱型产业，受冲击最大的是制造业。因而，本来就陷入困境的亚洲越发不能自拔。受危机重创的五国及新加坡、我国台湾省和香港地区所受影响最大，出现了企业破产、工人失业、股市暴跌等不景气现象。根据亚洲开发银行最新统计（按不变价格计算），2001年，受危机重创的五国中，韩国商品及劳务出口仅微增0.96%，泰国下降4.23%，菲律宾下降3.16%，马来西亚下降7.55%，印尼微弱增长1.88%，与2000年比下降幅度是惊人的，2000年，韩国、泰国、菲律宾、马来西亚、印尼五国平均商品及劳务出口高达20%。2001年韩国制造业仅增长1.69%，泰国增长1.25%，菲律宾增长2.2%，马来西亚下降5.15%，印尼稍好一些，增长4.32%，而2000年，韩国、泰国、菲律宾、马来西亚和印尼的制造业增长分别为15.88%、6.04%、5.61%、20.96%和6.10%，前后差距是很明显的。2001年，韩国经济增长3.03%，泰国1.81%，菲律宾3.40%、马来西亚0.39%，印尼3.32%，与2000年相比分别下降6.30、2.83、0.61、7.91、1.58个百分点。

新加坡2001年陷入40年来最糟糕的一次经济衰退。国内投资总额下降23.41%，占GDP比重是24.27%；建筑部门增长率为–2.1%；制造业增长率为–11.5%；服务部门仅仅增长1.62%；经济增长率为–2.04%；通货膨胀率为1%；失业率为3.32%。

台湾2001年经济增长下降很快，全年下降1.9%，经济状况是30年来最糟糕的，且是自1952年来首次出现负增长。国内投资总额占GDP比重从前两年的23%降至18.2%；商品出口下降17.3%；经常账户余额占GDP比重为6.7%；财政赤字占GDP比重4.3%。

香港出口，尤其是对美国出口大幅下跌，失业严重。2001年全年经济仅微增0.1%，与2000年10.5%的高增长相比，实际上等于下降10.4%；预算赤字占GDP比重为–5.2%；商品出口下降3.0%。

但我们也应该看到，与危机时相比，亚洲经济目前更加富有活力，在该地区爆发另一场金融危机的可能性并不大。因为大部分亚洲经济体目前均采取浮动汇率制，具有一定的抵抗国际投机资本冲击的能力。经常项目盈余占GDP之比虽然与前两年比有不同程度的下降，但仍保持着盈余，而危机和危机前大部分国家（地区）经常项目大都是赤字，能做的就是用外资流入去弥补。此外，东南亚危机后大部分国家（地区）外汇储备一直保持着增长势头，因而外汇储备量充足，全世界外汇储备最多的五个国家和地区都在亚洲，储备总额超过9 000亿美元。东南亚外汇储备也超过2 000亿美元，马来西亚等一些国家的外汇储备达到了历史最高水平。从流动性上看，亚洲国家和地区金融体系也是健康的，外国资本占各国外汇储备的比例远低于危机时的70%。此外，私人部门的债务总额占GDP的比例小于1997年时的水平。更重要的是，一些国家和地区在积极推进金融合作，在加强对国际资本流动监管的同时，建立诸如货币互换等机制。因此，亚洲各国（地区）的经济金融形势与危机时比有很大的改善，外界对这些经济体冲击的可能性不是很大。

然而，一些结构性问题，如经济增长对出口依赖仍然过大、企业制度和金融体制等问题仍将制约经济增长。最令人担忧的是银行系统的不良债权和坏账问题。在过去两年里，不良债权和坏账比重又有所上升，虽然不少国家已经采取了补救措施，但坏账有增无减，在有的国家已占到GDP的1/3以上。财政赤字占GDP比重仍然很大，比如马来西亚为5.54%，菲律宾为4.06%。亚洲应对金融市场波动的能力仍面临考验。

上述各国（地区）及世界经济状况表明，2002年在全球经济普遍好转但仍然面临很大不确定性这样一种情况下，亚洲经济增长仍显疲软。东亚、东南亚经济依赖美国、日本市场及电子信息产品的格局在短期内难以改变。电子信息产品的生命周期短，上得快，下得也快，大多数东亚、东南亚经济体的经济增长将随着这类产品周期的波动而波动。预计2002整体经济情况要比2001年好，但好转的势头不会很强，而且在时间上要比美国滞后一段时间。亚洲新兴经济和东盟经济虽然发生债务危机或金融动荡的可能性不大，但经济下滑的可能性和整体经济实力的下调仍难以避免。如果日本政府任其货币大幅贬值，冲击他国经济，将可能造成地区乃至全球性经济危机，日本自身最终也难逃厄运，但这种可能性还是比较小的。然而，亚洲经济不会很快有较大起色，2002年年末亚洲经济可能会开始好转并且将面临比较长时间的缓慢低速增长。

2002年年初，新加坡政府预计2002年新加坡经济可能会介于负增长2%至正增长2%的区间内。总理吴作栋称，新加坡经济前景黯淡、充满变数，如果幸运的话，2002年上半年经济才会有增长。不过，这需要寄希望于电子产品出口出现反弹；马来西亚政府预计，2002年马来西亚经济增长将为5%，而根据经济学家预计则将是在0.7%～2.5%之间；泰国政府预测，2002年泰国的增长率将为1%～3%。但民间经济界人士认为，如果世界经济依然不景气，泰国经济则可能出现2%的负增长；印度经济有望于2002年中期得到复苏。印度是全球仅次于中国之外经济发展最为迅速的国家，其中农业是经济增长的关键。印度政府早在年初时就注意到目前经济增长放缓的迹象，提前采取一系列刺激经济的措施。作为刺激经济增长、促进投资和消费战略的一部分，印度政府还将在未来对税务制度进行一系列的改革；韩国财政经济部宣布，2002年其经济增长率将达到4%以上。韩国银行甚至还给出了具体的预测数值：第一季度3.4%；第二季度3.6%；第三季度4%；第四季度4.6%。

国际货币基金组织预测新兴工业经济体（香港、新加坡、韩国和台湾）2002年的经济增长率将达到3.6%，远远高于2001年不到0.8%的增长率。在东南亚地区（印尼、马来西亚、菲律宾和泰国），国内生产总值增长幅度将从去年的2.6%升至3.3%。南亚经济体（孟加拉国、印度和巴基斯坦）的经济增长预计将从2001年的4.2%升高至2001年的5.2%。2002年南亚经济体和中国较高的经济增长率将对促进亚洲经济增长起到积极的作用。

国际油价：2001年不断下滑，2002年可能上涨并拖累全球经济

2001年由于全球经济下滑，需求税减，国际油价并未因阿富汗战争而上升（“9.11”事件后曾一度升至30美元，但很快回落），而是不断下跌，至年末，国际油价在每桶18美元左右徘徊，全年油价平均约为每桶24美元。国际油价的走低有助于全球经济渡过难关，对于减缓全球通货膨胀的压力也起到了一定的作用。然而，2002年初，欧佩克决定将维持减产措施，以进一步推升油价，俄罗斯也曾表示继续减产。随着世界经济的复苏、原油库存的下降、需求的上升、欧佩克减产以及战争等诸多因素的影响，原油价格很有可能上涨。然而石油价格上涨极可能拖全球经济复苏的后腿，如果欧佩克适时采取增产的举措可能会避免出现具破坏性的油价狂涨。

国际直接投资：2001年大幅收缩，2002年会随经济复苏而逐步增加

受世界经济减速和全球市场需求下降、跨国并购规模大幅缩减及“9.11”事件等诸多因素的影响，2001年全球整体对外直接投资呈大幅收缩态势（一改10年来逐年增长的态势）。据英国《经济学家》杂志下属的研究机构EIU近日公布，2001年全球对外直接投资金额为7 813亿美元，比上年大幅度下降41%，其中流入发达国家的约为5 100亿美元（联合国贸发会估计），比上年下降约49%。发达国家所占份额下降至65%（这与部分外国直接投资加大流入中国和一些中东欧国家有一定的关系）。虽然如此，但从总体看，外国直接投资的地区与国别分布并没有明显的变化，仍以在发达国家之间流动为主，集中程度仍然相当高，美国仍然是引进外国直接投资最多的国家。30个最大对外投资母国和地区占全球直接投资流出量的99%。预计2002年国际直接投资将随着世界经济的复苏、股市的回升及全球并购活动的增加而走出谷底并逐步上升，但格局不会有太大的改变。

全球贸易：2001年增长几乎停滞，2002年世界贸易增速将逐渐加快

2001年全球经济活动疲软造成世界贸易急剧萎缩，从总体上看世界贸易发展处于停滞状态。世界贸易组织（WTO）最新预测，2001年世界商品贸易的增长率将仅为2%，大大低于上年的12%。具体分析，主要原因是美国经济减速及日本经济衰退，引发进口需求收缩，直接造成世界其他国家对美、日的出口大幅减少，导致这些国家经济增长下滑甚至停滞，而这些国家反过来又减少了从美、日的进口。“9.11”事件使美国市场进一步萎缩，加上安全检查的强化，全球贸易流通的速度放慢。欧元区经济增长放缓亦对全球出口贸易造成严重影响。从贸易商品结构看，主要工业国家对IT产业的投资下降严重影响了依赖信息产业产品出口的许多亚洲国家和地区的出口。2001年6月，半导体产品贸易额比上年同期下降了30%。从国际贸易的主要结算货币美元的态势看，美元的走强导致其主要贸易伙伴国货币的持续贬值，其结果虽然使这些国家以美元计价的出口商品价格下降，竞争力有所加强，但由于美国进口需求的大幅下降，贸易商品价格的下降并没有带来出口的增加，反而使以美元计价的国际贸易额出现大幅下滑。

2001年以来，面对世界经济不景气，世界市场容量缩小的状况，为振兴本国经济，不仅工业化国家，而且新兴市场国家贸易保护主义不断抬头，单边主义色彩浓厚，全球贸易保护主义倾向有所加强。进入2002年，国际贸易领域中的摩擦不断升温，最为引人注目的是世界钢铁贸易。美国从3月20日起将对大多数进口钢材征收最高达30%的进口关税，并对厚钢板实行进口限额，以限制钢材进口。美国的这一行动引起了俄罗斯、巴西和其他一些拉美国家的强烈不满和抗议。欧盟也于3月27日宣布，将从4月3日起对六个月内超出配额以外的15种钢材产品进口征收14.9%至26%的关税。目前各有关国家正纷纷通过双边贸易谈判或者在世界贸易组织原则框架下向美国提出磋商解决方案。一旦谈判失败，全球的钢铁贸易战将进一步升温。

因此，世界贸易增长的不确定性还很强。但随着全球经济的恢复，2002年世界贸易增速将逐渐加快。美国经济自去年第四季度开始出现复苏迹象，特别是信息技术产业调整接近结束，企业的经济活动将日趋活跃，这些无疑会带动国际商品市场的复苏。2002年以来，英、法、日等发达国家的对外贸易发展已表现出较好发展态势，预计2002年世界贸易增长率将在2001年增长水平上增加2～3个百分点。

（孙 青）