### 金融资产管理公司运行状况

中国的金融资产管理公司成立2年以来，通过不断努力和开拓创新，不仅较好地完成了创建阶段的工作任务，而且已经在各方面取得了令人瞩目的经营业绩。2000年8月底，4家金融资产管理公司已经先后全部完成了国有商业银行不良贷款的剥离与收购工作。4家公司总共从对应的商业银行中收购和承接了13 932亿元不良资产。4家公司通过对国有企业实行债转股，实现了股权结构的多元化，推动了企业改制进程，强化了所有者约束。国家经贸委推荐的重点企业债转股方案评审工作已基本完成，拟定债转股企业580户，已完成569户，金额3 951亿元；513户企业债转股方案已得到国务院批准，债转股金额3 247亿元。债转股企业资产负债率2000年由73%降到50%以下，共减少利息支出近200亿元，其中80%的债转股企业实现扭亏为盈。

金融资产管理公司已采取各种措施确认和保护债权，避免了资产的流失。一是由原债权人（银行）、现债权人（公司）和债务人（及担保人）三方（四方）共同签订债权债务转移确认书；二是向债务人发出债权转让通知，以债务人签署的回执作为确权证明；三是对于债务人已不存在，或其他原因确实无法取得回执的，通过公告方式确权。4家公司在完成收购工作之后，为了及时地把工作重点转移到资产的管理与处置上来，根据财政部《关于做好接收不良资产分类统计分析工作的通知》要求，全力以赴地对接收的不良资产进行了全面调查和分析，并根据企业的具体情况逐户有针对性地制定了管理和处置策略。分类统计分析工作结束后，各家金融资产管理公司又根据财政部《金融资产管理公司不良资产折扣和现值计算办法》的统一部署，集中人力物力按时完成了接收不良资产的初评估工作。截至2001年末，四家金融资产管理公司通过国内外招标拍卖、合资、重组等多种创新性实践，累计处置资产1 245.07亿元，以现金方式回收的资产261.46亿元，现金回收率为21%。

四家金融资产管理公司处置不良资产成果（2001年末）

公司名称 | 处置账面资产 （亿元） | 回收资产 （亿元） | 回收现金 （亿元） | 现金回收率（%）
东方资产管理公司 | 182.91 | 85.13 | 44.18 | 24.2
华融资产管理公司 | 232.1 | 125.4 | 75.5 | 32.5
长城资产管理公司 | 531.06 | 63.02 | 36.9 | 6.95
信达资产管理公司 | 299 | 225 | 104.88 | 35.1

2001年，中国人民银行与有关部委联合出台了《金融资产管理公司吸引外资参与资产重组与处置的暂行规定》，研究提出国内外投资人按商业原则购买不良资产的办法，并同意4家金融资产管理公司加盟证券业，成为证券交易所的特别会员，促使不良资产处置工作进入逐步规范和稳步发展时期，并初步形成了一套符合中国国情的不良资产处置模式。金融资产管理公司的资产处置手段日益创新和完善，多元化的资产处置新格局正在形成，包括债务重组、资产置换、诉讼追偿、债转股、租赁、外包、转让、投资银行、海外路演、国际合作、打包出售、国内跨区域的大范围拍卖等方式，不仅吸引了国内民间资本、上市公司，也在利用外资外置不良资产方面取得突破性进展。

中国华融资产管理公司的总部设置了总裁办公室、债权管理部、股权管理部、投资银行业务部、审计部、资金财务部、国际业务部、法律事务部、信息科技部、人力资源部、宣传群工部、监察室、研究发展部和实业管理部等14个职能部门。公司在全国设立了30个办事处。华融资产管理公司从提高资产处置的效率入手，增大资产处置的技术含量，加快不良资产的处置，避免“冰棍效应”而造成不良资产价值的进一步贬值。如应用资产打包处置等批量处置方式，为探索处置速度和效率的最佳结合点提供了有益尝试。2001年，该公司在上海率先开展了捆绑式的打包处置，成功地对24户企业近6亿元不良资产进行处置，实现回收现金1.04亿元，回收率达到45.2%。2001年12月，该公司举办的中国首次大规模不良资产国际招标活动获得成功，128亿元的不良资产成功出售给国际著名投资银行，实现了规模效应。2001年，该公司继续保持了较高的资产回收率和现金回收率，除通过国际招标项目出售的128亿元资产尚待逐步交割外，该公司通过债务重组、债务追索、债权转让、打包出售、拍卖招标、股权变现、以资抵债多种方式，共处置账面资产232.1亿元，回收资产125.4亿元，资产回收率达到54%，其中回收现金75.5亿元，现金回收率达到32.5%，回收非现金资产49.9亿元。

中国长城资产管理公司在全国设立30个办事处，下设金桥金融咨询公司和信托投资公司。该公司选择和采取了以最大限度保全资产为基点，以依法起诉、风险代理为手段，以“公允价值”为依据的政策组合。该公司面临的不良资产状况是“点多面广”。3 458亿元资产中，涉及195万户债务人，分布在全国城乡各地。该公司为有效处置不良资产，全面布署了风险代理、依法起诉追偿债务的统一行动，推进了处置进度和效率。为提升不良资产价值，该公司开拓性地实施了全国规模最大的不良资产战略性重组，全年完成重组项目444个，资产原值达100多亿元。该公司一直把公开拍卖作为资产处置的重要手段。2001年12月15日至22日，该公司为了突破区域性市场需求有限的障碍，加快资产处置进度，成功组织实施了国内规模最大的不良资产拍卖周，在全国28个省、自治区，委托92个拍买机构进行资产拍卖，参拍项目总共达到400多个，拍卖标的物超过500个，拍卖的资产项目涉及房地产、机器设备、交通工具、食品加工、机械制造、医药、化工等，其中房地产最多，占总额的65%；项目成交率达44%，涉及资产原值达10多亿元，成交金额达2.6亿元，现金回收率达24.12%。该公司运用多种手段处置不良资产，共处置资产原值531.06亿元，处置资产现值为67.9亿元，回收资产63.02亿元，占现值92.8%，其中，回收现金36.9亿元，占现值54.3%，超额完成财政部下达的全年现金回收指标。

中国东方资产管理公司的总部设置8个职能部门，即总裁办公室、人力资源部、资产评估部、股权部、债权部、资金财会部、信息科技部、审计部。同时设立了资产处置审查委员会、财务审查委员会、资产处置绩效考核委员会、大宗物资采购监督委员会、战略发展委员会、保密委员会等6个专门委员会。公司在全国共设有25个办事处。公司实行统一法人体制、办事处根据总部授权开展工作。东方资产管理公司紧紧围绕资产管理和处置中心工作，努力拓宽处置思路，开辟处置渠道，创新处置手段，加快处置进程，取得了显著成效。该公司充分利用内资和外资两种资源，开发国内和国际两个市场。该公司管理的外币资产达181亿美元，占全部资产的40%以上，外币和外贸资产多是该公司的特点，因此该公司积极探索外资参与处置的新途径、与一些国际金融组织、投资银行、金融机构签订了长期合作协议，与这些机构在不良资产情况调查、打包出售资产、组建合资公司等领域展开合作。该公司全年共处置账面资产182.91亿元，全年共回收资产85.13亿元，资产回收率达46.5%，其中回收现金44.18亿元，现金回收率达到24.2%，实现了较高的资产回收率和现金回收率，超额完成了财政部下达到的全年30亿元的现金回收任务。

中国信达资产管理公司实行总公司及附设办事处的统一法人体制。总公司主要内设机构是：资产处置委员会、报酬委员会、总裁办公室、审核委员会、债权管理部、投资银行部、股权管理部、实体管理部、法律事务部、资金财务部、审计部、人力资源部、技术保障部。公司在业务量较大、不良资产集中的地区下设29个办事处，办事处根据总公司的授权开展业务。该公司是最早设立的金融资产管理公司，承担了不良资产处置的试点工作。2001年该公司着力调整处置结构，积极开拓投资银行业务，加强投资银行手段的运用，选择了一些基础设施企业的具有稳定现金流的项目，构建了“资产池”，为资产证券化做了必要的准备。与多家债转股企业签定了股票承销和推荐上市协议，实现资产处置与评券市场的接轨。该公司的不良资产处置工作取得了突破性进展。2001年处置不良资产账面值299亿元，回收资产225亿元，现金回收104.88亿元，现金回收率为35.1%；每百元现金回收费用率为5.3%，全面实现了高回收、低成本的既定目标，在4家金融资产管理公司中均继续居于领先地位。

（李 德）

###