## 金融资产管理公司

2000年是中国四家金融资产管理公司(AMC)正式运作的第一年，它肩负着化解国有商业银行的金融风险、帮助国有企业摆脱困境和最大限度保全国有资产与减少损失的三大任务。2000年11月20日，国务院正式颁布了《金融资产管理公司条例》(以下简称《条例》)，为中国金融资产管理公司的成立与运作提供了法规依据。2000年8月底，四家金融资产管理公司已经先后全部完成了国有商业银行不良贷款的剥离与收购工作。四家公司从对应的商业银行收购和承接不良资产共计13932亿元，其中：华融资产管理公司从中国工商银行收购4077亿元，长城资产管理公司从中国农业银行收购3458亿元，东方资产管理公司从中国银行收购2641亿元，信达资产管理公司从中国建设银行和国家开发银行收购3756亿元。这一巨额不良资产剥离给资产管理公司之后，蕴藏在四家国有商业银行内部的金融风险得到了化解，四家国有商业银行的资产负债结构得到调整，不良贷款的占比大幅度下降，财务状况有了明显的改善。

AMC处置不良资产的重要方式之一是债权转股权，即把银行与企业的债权债务关系，转变为资产管理公司与企业间的投资控股关系，原来的还本付息转变为按股分红。资产管理公司将成为企业的股东，对企业持股或控股，从而带来一系列债权债务关系以及公司治理结构的变化，以利于加快不良债权的回收，减轻企业的债务负担，促进国有企业转换经营机制，加快建立现代企业制度。

通过债转股处置不良资产和帮助国有大中型企业实现三年扭亏脱困的目标，在AMC成立之初就是一项非常重要的任务。1999年8月，国家经贸委提出了债转股的具体方案和选择债转股企业，必须符合以下5个条件：(1)产品适销对路(国内有需求，可替代进口，可批量出口)，质量符合要求，有市场竞争力。(2)工艺装备为国内、国际先进水平，生产符合环保要求。(3)企业管理水平较高，债权债务清楚，财务行为规范，符合会计制度要求。(4)企业领导班子强，董事长、总经理善于经营管理。(5)转换经营机制的方案符合现代企业制度要求，各项改革措施有力，减员增效、下岗分流的任务落实并得到地方政府认可。

债转股的实施程序：在经过征求有关部门意见基础上，通过双向选择，由国家经贸委提出初步名单，组织有关部门和商业银行到企业调查了解生产经营、资产负债、市场销售、企业管理等情况，向AMC提出符合条件的债转股企业的建议名单；AMC对建议名单内的企业经过独立评审，确认实施债转股名单；国家经贸委、财政部、人民银行等对AMC确认的企业债转股的条件、方案进行联合审核，并报国家院批准实施。企业与AMC签订债转股协议后，商业银行将不良资产剥离给AMC，随后由其将部分债权转化为对企业的股权，并按照现代企业制度和《公司法》的要求对原来企业进行改组，重新注册成立新的有限责任公司或股份有限公司。2000年债转股工作主要是完成了前两个阶段的工作，即国家经贸委的推荐和金融资产管理公司独立评审和报批。

国家经贸委总共向金融资产管理公司推荐了601户国有大中型企业实施债转股。这些企业都是国有经济的骨干企业，是国有企业改革需要着力解决的对象，其工作进展对国有企业改革有着重要的影响。AMC经过一年多的努力工作，并经过国家经贸委、财政部和人民银行按照标准严格把关后，已经完成了580家债转股企业的评审和协议签订工作，债转股金额达4050亿元。到2000年11月28日，经国务院批准的实施债转股的企业先后三批共330家。

从债转股企业来看，资质普遍较好。产品品种适销对路、质量有保证、工艺装备水平比较先进、市场竞争力较强。据对债转股企业中的504家进行调查的结果显示，已通过ISO9000质量体系认证的企业有309家，占61.3%；企业工艺装备达到国内、国际先进水平的有434家，占86.1%，其中，达到国际先进水平的有52家，国内先进水平的382家。目前，债转股企业剥离非生产性经营资产和分离企业办社会职能的工作进展顺利。在债转股的504家企业中，有非生产经营性资产的企业共485家，其中，非生产经营性资产全部剥离的94家，占19.1%；大部分剥离的120家，占24.7%；少部分剥离的104家，占21.4%；没剥离的167家，占34.4%。

根据国务院的有关规定，所有经金融资产管理公司同意实施“债转股”的企业从2000年4月1日起已经全部停止计收贷款利息，AMC从同日起享有股东相应的权益。因此，对于这580家企业来说，“债转股”带来的好处已经显现，资本金严重不足、资产负债率过高、利息支出多和财务成本大而导致的长期亏损问题已经得到了很好地解决。据国家统计局企业调查组对504户已经签订“债转股”框架企业的调查，“债转股”以后，这些企业平均每月可以减轻利息负担37.23亿元，企业资产负债率可以降到45.6%以下，439户企业能够实现盈利，其他65户企业能够大幅度减亏。

(李　德)