## 中国宏观经济

2000年亚洲各国家经济逐渐复苏，国际经济环境明显好转，中国实施了三年之久的扩大内需政策初显成效，经济运行开始出现重大转机。经济增长首次出现“拐点”，结束了长达7年的下滑局面，年增长率达到8%，增幅比上年提高近1个百分点；居民消费价格指数止跌回稳，基本结束了近23个月负增长局面；经济效益明显好转，国有大中型企业三年脱困目标初步实现。中国经济增长走出了亚洲金融危机的阴影，为“十五”计划的实施打下了良好的基础。

2000年我国宏观经济形势出现重大转机

国民经济加快发展2000年各季国内生产总值(GDP)增长较为平稳，基本改变了前两年波动不定的状况。(见图1)。

图1　1997～2000年GDP季度累计增长变动图

工业生产增长加快2000年受粮食大幅度减产的影响，中国农业生产低速增长，年增长率为90年代以来较低的一年(见图2)；而工业生产增长明显加快，成为支持经济平稳增长的主要动力。

图2　1990～2000年第一产业增长率

工业生产增长的基本特点：(1)平稳而快速增长。与前两年相比，2000年工业生产增长的稳定性最好，除1月份外，各月增长速度基本保持在11%左右。全年国有及国有控股工业企业及年产品销售收入500万元以上的非国有工业企业的工业增加值为23685亿元，比上年增长11.4%，比上年高近3个百分点(见图3)。(2)重工业增长明显快于轻工业，且差距逐月扩大。重工业增长自1998年12月超过轻工业以来，近两年始终保持增速快于轻工业的态势。2000年重工业增加值同比增长13%，高于轻工业增长3.5个百分点，拉动工业增长7.2个百分点。(3)国有及国有控股企业生产增长大幅回升。全年国有及国有控股企业完成增加值比上年增长10.1%，增幅比上年高2.7个百分点，是自1994年以来首次达到两位数增长。国有工业对整个工业增长的贡献率为36.5%，比上年提高4.3个百分点，拉动工业增长4.2个百分点。国有工业企业增加值占工业增加值的比重有所上升(见图4)。

图3　工业累计增加值增长率变动图

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图4　国有及国有控股企业增加值占比变动图

工业经济效益明显好转2000年工业企业经济效益综合指数为117.8，比上年提高16.1点，是1992年以来的最高值。国有企业三年脱困目标基本实现，国有亏损企业亏损额下降。(1)工业产品销售收入增长率大幅提高。2000年，全国工业企业实现销售收入比上年增长20.4%，增速大幅提高，而1998年和1999年分别为4.1%和10.2%。其中国有及国有控股工业企业增幅最大，其产品销售收入增长20.5%，增速比上年提高12.8个百分点；而集体企业和外商及港澳台投资企业产品销售收入增长率分别提高约4和11个百分点。(2)国有工业企业实现利润成倍增长。12月末，全国工业企业累计实现利润4261.8亿元，是90年代以来的最高水平，比上年增长86.2%。而1998年和1999年分别为-22.1%和52%。这表明2000年中国工业经济运行质量达到一个新的水平(见图5)。特别是国有及国有控股企业利润增长加快，实现利润2392亿元，比上年增加1.4倍。(3)国有亏损企业亏损额大幅下降。12月末，工业亏损企业累计亏损额1028亿元，比上年下降21.4%。其中国有及国有控股企业亏损额为616亿元，下降26.7%，降幅最大。14个行业中除个别行业外大都实现了全行业盈利。

物价指数止跌回稳2000年2月份居民消费价格指数首次出现正增长，5月份以后连续8个月维持在持平或微涨的水平。零售物价指数仍然下跌，但跌幅收窄。生产资料价格指数自3月份以后由降转升，已连续10个月保持上涨趋势(见图6)。价格变化的突出特点：(1)推动居民消费价格指数上升的主要因素是服务项目、居住、医疗保健、饮食及农副产品。其中，服务项目价格涨幅长期处于14%以上，但因服务项目在我国现行价格统计中所占权重较低，食品所占权重较高，故服务项目价格的大幅上涨对整体物价水平的影响较小；而食品类价格微小变化对整体物价水平影响却很大。(2)居民消费价格回升主要依托于城市居民消费价格上升，农村居民消费价格指数仍处于负增长状态，农村消费品市场依旧低迷。(3)消费价格指数高于零售价格指数近2个百分点，且零售物价指数仍处于负增长，没有明显好转的迹象。

图5　1998～2000年全国工业企业利润增长变动图

图6　1997～2000年物价变动图

(4)生产资料价格总指数高，且涨幅快于居民消费价格指数，这表明上游产品优先增长并将带动下游产品增长。

固定资产投资呈恢复性增长在积极的财政政策作用下，固定资产投资增长自1999年四季度以来呈稳步回升态势(见图7)。2000年全社会固定资产投资增长9.3%，增幅提高4.2个百分点。其主要特点：(1)房地产投资是推动固定资产投资的一个亮点。房地产投资增速高出全社会投资增速达10个百分点；(2)在贴息政策的作用下，更新改造投资增长一改过去长期低迷的状态，呈现大幅上升态势，同上年比增长13.2%，明显高于基建投资增长；(3)在西部大开发的政策导向下，西部投资增长快于东部，西部地区投资增长14.4%，分别高于东部和中部6.1和0.6个百分点。

图7　1997～2000年固定资产投资增长速度变动图

消费增长平稳回升2000年消费需求稳步回升(见图8)，社会消费品零售总额实际增长11.4%，住房、旅游等新的消费热点逐步形成。城市居民消费增长明显快于农村，是拉动消费增长的主要力量。另外，随着城市居民收入增长逐年加快，城市消费结构正在发生重大改变，2000年城市居民食品消费支出大幅减少，而文化教育服务和交通、通讯支出迅速上升。

图8　1997～2000年消费品零售总额增长速度

进出口增长创历史新高2000年在国外需求趋旺和国内落实各项促进外贸政策的双重作用下，中国外贸进出口增长创新中国成立以来的最高水平，也是改革开放以来进出口总值和增长速度的最好纪录；出口总额2492亿美元，进口总额2251亿美元，海关税收2421亿元(见图9)。

图9　1997～2000年进出口商品增长速度变动图

出口继续保持1999年下半年以来的增长势头。截至2000年12月已有16个月实现月度出口增长，这是“九五”计划时期第二个较长的出口增长期。其主要特点是：(1)从出口市场结构看，中国对经济强劲复苏的亚洲国家和地区如东盟和韩国的出口增长高达40%以上，对日本出口增速也超过平均水平，这是中国对外贸易基本摆脱亚洲金融危机负面影响的显著标志。与此同时，中国对欧盟和美国的出口继续加速。(2)从出口商品结构看，机电产品和高新技术出口是带动出口增长的主要力量，其出口增幅分别比总出口增幅高9.1和22个百分点。(3)从出口企业结构看，非国有企业(不含外商投资企业)的出口大幅增长。

进口保持了自1998年第四季度以来快速增长态势。一是从世界主要市场的进口全面增长，其中从东盟及香港、韩国、台湾、日本等亚洲国家和地区进口增长较快，从欧盟、美国、俄罗斯进口增长也明显提高。二是国内短缺的资源类商品和原料性工业制成品进口增长较快。

贸易顺差缩小，净出口对GDP增长的直接贡献度下降，但其间接贡献不可轻视。因为关税增长加大了税收增长幅度，同时进出口乘数效应有利于刺激国内市场需求。

财政收入快速增长2000年我国财政收入大幅增长，是近三年来增速最快的一年。1998、1999和2000年财政收入年增长率分别为14.2%、15.9%和16.9%。

财政收入增长的主要推动力是税收收入增长较快，且税收收入在财政收入中所占比重不断上升。2000年全国税收收入12660亿元，比上年增收2348亿元，增长22.8%。另外，中央财政收入增长为29.7%，快于全国财政收入增长。同时，中央财政收入在财政总收入中所占比重逐年上升，1998、1999和2000年其占比分别为49.50%、51.10%和56.68%(见图10)。

在财政收入增速加快的同时，财政支出增速略有下降。1998、1999和2000年财政支出增速分别为16.9%、22.1%和20.4%。

金融运行平稳到2000年底，广义货币(M2)余额13.5万亿元，比年初增长12.3%；狭义货币(M1)余额5.3万亿元，比年初增长16%。货币流动性(M1/M2)明显加快，其主要原因是储蓄实名制和低利率造成储蓄少增，资本市场发展形成企业存款多增，使狭义货币(M1)增长快于广义货币(M2)增长。

在稳健的货币政策推动下，金融机构贷款增幅有所提高，12月末贷款余额同比增长13.4%。当年新增贷款13347亿元，其中，个人住房、消费、助学贷款占新增贷款4成。

公开市场操作成为基础货币投放的主渠道。2000年，中国人民银行通过公开市场操作投放的基础货币占基础货币投放总额的比例为52%。

股票市场十分活跃，涨幅居世界前列2000年证券市场在国民经济发展中的地位日益提升。其主要表现为：

1.市场规模不断扩大，融资功能进一步增强。全年沪、深两市共发行上市A股新股141只(未含基金)，较上年增加64只，增长65.5%；累计筹资总额1554亿元，比上年增加698亿元，增长81.54%。截至2000年底，沪、深两市上市公司达1088家，股票市价总值超过4.8万亿元，占GDP的56%。

2.投资者队伍不断扩大。到年底，在沪、深两市开户的个人投资者从1999年的4443.48万户增加到5796.58万户，增长30.45%，机构投资者为35.67万户，比上年增加26.49%。

3.历史遗留问题正逐步得到解决。中国证监会决定，自2000年4月起用两年左右的时间逐步安排沪、深两市约169家上市公司的转配股共计33.2亿股上市流通，到2000年底已有128家公司的29.01亿元转配股上市流通；在B股市场上，允许外资法人股上市流通；对国有股、法人股的减持也做了舆论与减持方案的准备。

4.指数连创新高。2000年中国证券市场成交量稳步放大，指数不断刷新历史纪录，年内沪、深两市综合指数最大涨幅分别为58.46%和66.36%，列全球证券市场首位。

保险市场健康发展2000年中国保险业以发展为主题，以管理为重点，以效益为中心，业绩显著。

2000年全国保费收入1595.9亿元，同上年比增长14.5%；保险深度1.8%，保险密度127.7元，分别比1999年提高0.1个百分点和17.1元。到年底，保险公司总资产达3373.9亿元，比年初增加649.5亿元。在保费收入中，财险保费收入598.4亿元，同上年比增长14.8%，占保费总收入的37.5%；支付赔款305.9亿元，赔付率51.1%；费用11.7%，同上年比下降0.7个百分点；上缴营业税50亿元，同上年比增长5.7%。人身险保费收入997.5亿元，同上年比增长14.4%，占保费总收入的62.5%；提取各项准备金2802.8亿元；支付赔款和给付221.5亿元；费用率5.9%，同上年比下降0.3个百分点；上缴营业税5.9亿元，同上年比增长23.5%；除个别人寿保险公司外，多数寿险公司扭亏为盈，保险市场整体呈快速、健康发展态势。

当前经济运行中存在的主要问题

2000年，在积极的财政政策和稳健的货币政策的有效配合下，中国经济稳步增长，通货紧缩压力有所缓解，国内需求逐步回升，外部需求强劲增长。但经济增长对政策扶持的依赖性仍然较强，经济增长的内在动力仍显不足，长期存在的结构性矛盾尚未得到根本解决，新的问题和更复杂的情况不断出现，宏观调控难度加大。

经济增长内在动力不足，投资增长对政策的依赖性较强从外需看，2000年进出口增长较快，但净出口对GDP增长的直接贡献减弱，1998年和1999年外贸顺差分别为435.9亿美元和291亿美元，而2000年为241亿美元。

从内需看，2000年社会消费品零售总额名义增长率比前两年高出近3个百分点，但实际增长率与上年持平。固定资产投资增长比上年加快，但仍未摆脱对财政投资的依赖，社会投资不活跃。据测算，三年来，为配合实施积极的财政政策而发行的3600亿元长期建设国债，直接带动地方、部门和企业投入配套资金和银行贷款约7500亿元，对促进经济增长发挥了重大作用。1998～2000年，国债项目投资带动经济增长分别为1.5、2和1.7个百分点，而非国有企业投资尚未真正启动。2000年更新改造投资增长大幅加快，但主要依赖于国家预算内资金和银行信贷资金支持，企业依靠自身力量进行更新改造的投资动力不足。2000年基建投资增长速度放慢，主要是前两年国债投资项目中，地方配套资金不到位，当年新增发的部分国债被用于填补地方配套资金缺口，从而大大减弱了国债投资效应。

经济回升不稳定2000年第四季度，一反过去年终翘尾惯例，许多经济指标如工业、消费、投资、出口、货币供应量、企业存款、财政支出等的增长速度均出现不同程度的回落，这将对2001年上半年经济增长产生一定的影响。

2000年受国际石油价格上涨，国内外需求回暖、政策性调价等因素作用，生产资料价格和居民消费价格有所上涨，但导致未来价格走低的因素尚未完全消除。(1)国内市场需求不足的状况没有彻底改变；(2)农业基础不稳，粮食生产的波动性较大；(3)中国加入世界贸易组织后，许多目前上涨的商品和服务价格会大幅下降。

产业结构调整速度放慢，城乡收入差距扩大受国际市场部分商品价格上涨的影响，本应压缩的行业及其产品如钢材、煤炭、有色金属等由于价格上涨获利能力增强，对其压缩减产的难度加大，2000年产业结构调整计划未完全到位。

近年来农民收入增长相对缓慢，城乡居民收入差距呈扩大趋势(见表1)，农村居民消费需求增长乏力，农副产品价格上涨空间较小，城市经济吸收农村剩余劳动力的能力有限，城乡结构调整任务更加严峻。

表1　1997～2000年城乡居民收入差距

| 年份 | 城镇居民收入(%) | 农村居民收入(%) | 城乡之差(百分点)
名义 | 1997 | 6.6 | 8.5 | -1.9
| 1998 | 5.1 | 3.4 | 1.7
| 1999 | 7.9 | 2.2 | 5.7
| 2000 | 7.5 | 1.9 | 5.6
实际 | 1997 | 3.4 | 4.6 | -1.2
| 1998 | 5.8 | 4.4 | 1.4
| 1999 | 9.3 | 3.8 | 5.5
| 2000 | 6.7 | 2.1 | 4.6